截（jié）至8月31日，A股和港股旅遊上市企業基（jī）本完成上半年（nián）業績披露（lù），從研究院跟蹤的29家重點旅遊企業業績情（qíng）況看，5家企業虧損，占比17%；營業收入同比下降的（de）7家，占（zhàn）比24%；歸母淨利潤（rùn）同比下（xià）降的（de）15家，占比52%。具體分析情況如下：
一、旅行服務
市場向在線旅遊企業集中，OTA企業規（guī）模效應進一（yī）步加大。今年上半年，攜程、同程兩大OTA企業營收占本（běn）報告跟蹤的29家旅企營收的27.15%，其中， 攜程集團實現營業收入（rù）247億元（yuán），同比（bǐ）增長21%，較（jiào）2019年增長46%；歸母淨（jìng）利潤81億元，同比增長103%，較2019年增長93%。同程旅行實現營業收入82億元（yuán），同比增（zēng）長48%，較2019年增長140%；歸母（mǔ）淨（jìng）利潤為8.3億（yì）元（yuán），同比增長13%，較2019年增長180%。國際化業（yè）務是（shì）支撐OTA企業業績增長（zhǎng）的重要因素之一。二季度經營（yíng）數據顯示，攜程集團國際OTA 平台的總（zǒng）收入同比增長約70%；出境酒店和機票（piào）預訂已全麵恢複至2019年疫情前同期的100%水平，顯著（zhe）超越（yuè）行業平均70%以上的國際航班恢複（fù）率。同程旅行國際（jì）機票預訂量創下曆史新高，同比增長160%， 國際酒店間夜數（shù）同（tóng）比增長140%。平台用戶量穩步提升，市（shì）場下沉（chén）。同程旅行截至2024年6月30日止，12 個月實現年付費用戶數2.28億，同比增（zēng）長（zhǎng）4.8%，其中居住在（zài）中國非（fēi）一線城市注冊用（yòng）戶數占（zhàn）87%以上。
旅行社上市（shì）企業（yè）營收、歸母（mǔ）淨利潤同比大幅增（zēng）長，但較（jiào）2019年規模收縮，業績仍有差距。從業績表現看，上半年，眾信旅（lǚ）遊營業收入26.17億元，同比增長230%，較2019年下降55%；歸母淨利潤（rùn）7177 萬元，同比增長308%，較2019年下降35%。嶺南控股實現營業收入19.26億元，同比增長52%，較2019 年下降48%，歸母淨利潤3982萬（wàn）元，同比增（zēng）長34%， 較2019年下降78%，其中廣之旅（lǚ）實現營（yíng）業收入（rù）13.7億元，同比增長78.94%。出境遊(不（bú）含港澳)實現營收7億元，國內遊實現營收5億元，入境遊實現營收1941萬元；歸母淨利潤（rùn）1550萬元，比上年同期增長463%。S T西澤實現營業收入3.21億元，同（tóng）比增長41%，較2019年（nián）下降88%；歸母淨虧損1686.51萬元，同比增長86%，較2019年下降127%。從經（jīng）營亮點看，一是加大線下渠道布局。目前眾信旅遊公司全國門店累計（jì）超過2000家。廣（guǎng）之旅在全國開設門店共（gòng）188家。二是推動產品升（shēng）級（jí）。眾信旅遊推出了「眾信製造2.0」主題產品係（xì）列，首批推出的產品（pǐn）超過500條（tiáo），其（qí）中90% 以上為公司獨家產（chǎn）品。三是推動數字化轉型。眾信旅（lǚ）遊與杭州阿信打造行業（yè）級分銷平台，上線商品線路約3,000條，單月成交額峰值約4,000萬。其（qí）中履約訂（dìng）單量較上年同期增長32%，整體支付GMV較上年同期（qī）增長779%。廣（guǎng）之旅在線（xiàn）收入比上年同期增（zēng）長27.03%， 其抖音平台直播130場，視頻號實現原創單視頻觀看量超過12萬，抖（dǒu）音號單視頻播（bō）放量超過100萬。
二、景區與目的地
從營業（yè）收（shōu）入來看，複星旅文（wén）[複星旅遊文化度假資產管理中心即地產銷售、運營收入為2.9億元人民幣，占總營收的（de）3%]銷售能力最強，2024上半年營收94.52億元，華強方特和宋城演藝分別營收32.67億和11.77億元。從盈利能力來看，宋城演藝盈（yíng）利能力最強，歸屬母公司股東淨利潤5.5億元（yuán），華強（qiáng）方（fāng）特和複星（xīng）旅文歸母（mǔ）淨利潤分別為3.51億元和3.22億元。海昌海（hǎi）洋公園、張家界、曲江文旅、西藏文旅仍處於虧損狀態。從同比增速來看，宋城演藝、長白山營收和歸母淨利潤較2023年同期增長率均（jun1）超過50%。整體來看， 旅（lǚ）遊市場回歸理性（xìng），景區類上市公（gōng）司多數（shù）盈利（lì）能力較為一般，歸母淨利潤區間值為虧損千萬和盈利3億（yì）元之間，大多企業盈利同比2023年出現下降，整體形勢不（bú）樂觀。
具有鮮明品牌IP的產品盈（yíng）利能力（lì）更強、市場占有率（lǜ）更高。上半年（nián），宋城演藝、華強方特、海昌海洋公園、複星旅文營收占景區類上市公司（sī）[本（běn）報（bào）告跟蹤（zōng）的16家旅企（qǐ）]營收的63.25%；其中，宋城演藝業績大（dà）幅增長，營業收入11.77億元，較2023年增（zēng）長59%，較2019年下降16.93%；歸母淨利潤5.5億元，較2023年同（tóng）期增長81.57%，較2019年同期下降30%。華強方特營業收入（rù）32.67億元（yuán），較2023年同期增長13.81%， 較2019年同期增長33.85%；歸母淨利潤3.52億元，較2023年同期（qī）增長21.27%，較2019年（nián）同期下降8.67%。海（hǎi）昌海（hǎi）洋公園營業收入8億元，較2023年同期下降（jiàng）1.73%，較2019年同期下（xià）降26.5%；歸母淨利潤-0.84 億元（yuán），較2023年同期減虧約400萬元，較2019年同期減虧（kuī）約1000萬元。中青旅旗下烏鎮景區依托戲劇節、木心美術館（guǎn）等文化藝術IP效應，持續開展休閑度假和（hé）會展業務，上半年（nián）接待（dài）遊客382.75萬人，同比增長7.87%，營（yíng）業收入8.59億元，同比增長2.21%。
新項目貢獻新增量，是帶動業績增（zēng）長的主要原（yuán）因（yīn）。上半年，宋城廣東佛山千古情項目營收1.24億元，毛利率68%，日均上演4.2場，遊客平均停留（liú）時長超過4小時。華強方特（tè）新開4個主題公（gōng）園（yuán）項目，包括首個（gè）以《熊（xióng）出沒》IP為主題（tí）的宜春熊出沒主題樂園，報告期內，其文化（huà）科技（jì）主題公園運營收入19.53億（yì）元， 與上年同期基本持平；主（zhǔ）題公園建設收入7078萬元， 較上年同期增加33.62%。《2023全球主題公園和博物館報（bào）告》顯示，2023年華強方特以8569萬人次的遊客（kè）接待量較2022年增長111%，全球運營商（shāng）排名第二， 僅次於迪斯尼。上半年，海昌（chāng）海洋公園旗下園區接待人次463.5萬人，較2023年同期增長21.2%；公（gōng）園板塊收入6.97億元，同比2023年增長5.5%，主要（yào）得益於鄭州海昌（chāng）海洋公園開始全麵運營。上海（hǎi）海昌奧特曼主（zhǔ）題主題酒店上半（bàn）年入住率超70%。
規模化、全球化業務布局，抵禦單一區域市（shì）場壓力（lì），輕資產運營輸出持續（xù）賦能業（yè）務發展。上半年， 複（fù）星旅文營業收入94.52億元，較（jiào）2023年同期增長5.43%，較2019年同期增長4.1%；歸母淨利潤3.22億元，較2023年同期（qī）下（xià）降（jiàng）31.79%，較2019年同期下降34.32%。其中，Club Med營業額88.94億元，較2023 年同期增（zēng）長10.3%，平均每日床位價格為1922元（按一致匯率計），較2023年同期增長8%；全球平均客房入住率達70.4%，較2023年（nián）同期（qī）增長1個百分點。亞特蘭蒂斯營業額8.66億人民幣，平均客房入住率達89.6%，較2023年同期增（zēng）加3個百（bǎi）分點，到訪客戶較2023年同期的340萬人次增加至344萬人次。聚焦高端（duān）產品，進一步明確（què）產品核心競爭力。2024年4 月起（qǐ），複（fù）星旅文旗（qí）下67個度假村實現100%高星級類別，未來將聚（jù）焦冰雪度假村和高端產品（pǐn）線，積極拓展東南亞、巴西、北美等市場。
文化（huà）內容、活動賽事快速引（yǐn）客，在線線（xiàn）下營（yíng）銷同步發力。在線聚焦「微信、微博、小紅書、抖音（yīn）、快手（shǒu）」等主流陣（zhèn）地進行宣（xuān）傳營（yíng）銷，線下通過遊戲賽事聯名、品牌異業合作等吸引流（liú）量。華強（qiáng）方特聯動（dòng）騰訊「王者榮耀」與「元夢之星（xīng）」開展聯（lián）名活動，與海底撈全國1300多家（jiā）門店合作推（tuī）出「熊出沒」專屬套餐（cān）， 進一（yī）步擴大品牌（pái）影響力，IP矩陣授權業務：卡牌、萌粒盲盒、解壓玩具等進一步完善，上半年文化內（nèi）容產（chǎn）品營收同比（bǐ）增加（jiā）125.61%。
以資源（yuán）為中心，加大自營銷售渠道建設。黃山、長白（bái）山（shān）、九華旅遊均建（jiàn）有自營購票小程序；西藏（cáng）旅遊開發樂遊西藏小（xiǎo）程序、微信公眾平台，建立覆（fù）蓋區域旅遊的麵客服務；2024年上（shàng）半年，Club Med全球銷售（shòu）網絡（luò）的直銷及半直銷率（lǜ）達71.1%。
三、旅遊零售
Avolta實現收（shōu）入利潤（rùn）雙增，得益於國（guó）際客流持續恢複和公司降（jiàng）本控費及管理效（xiào）能提升。上半年， Avolta營收513.6億元人民幣[ 按照2024年6月31日瑞士法郎匯率為7.9471]（64.627億瑞郎），瑞（ruì）郎同比增（zēng）長（zhǎng）11%；剔除（chú）餐飲業務，旅遊零售業務淨銷售額330.6億元人民幣（41.6億瑞（ruì）郎），同（tóng）比增長5.2%。公司毛利率64.5%，同比（bǐ）增長（zhǎng）1.9%；淨利潤6.28億元人民幣（0.79億瑞郎），同比增長104.7%。淨利率1.2%，2023年（nián）上半年淨利率為0.7%。上半（bàn）年Avolta 收（shōu）入、毛利和淨利均實現增長，淨利（lì）潤大幅增長主（zhǔ）要得益於集團通過多種（zhǒng）方式降本控費，以及上（shàng）半年匯兌損失大福（fú）收窄，上半年匯兌損失由去年同期0.52億瑞士法郎下降至0.11億瑞士法郎，同比收窄78%。
按業態看，公司整合後各（gè）業（yè）態占比較均衡。上半年免稅業務占淨銷售額比（bǐ）重35.1%，餐飲業務占比34.5%，有（yǒu）稅業務占比30.3%。按（àn）渠道看，機場業務仍是主要收入來源，機場業務占淨銷售額比重82%， 高速公路占比（bǐ）9.9%，其他業務(鐵路、渡輪、郵輪、港口等（děng）)合計占比8.1%。按區域看，歐洲、中東和非洲地區保持穩健增長，同比有機增長9.8%，北美地區有機增長6.9%，拉丁美洲有機增長1.2%，亞太地區由於退出墨爾本（běn）地區業務影響，同比下降2.5%。
四、酒 店
上市酒店（diàn）企業營收保（bǎo）持穩（wěn）定增長，歸母淨利潤總體為正，但部分對標企業同比出現下（xià）滑。從營收情況及（jí）同比來看（kàn），對目標幾家酒店中，華住集團營收最高，亞朵集團則（zé）同比漲幅最大。華住（zhù）集團營收最高達到114.3億元，同比增長14.15%；錦江酒店營收68.92億元位列第（dì）二，同比微增0.23%；首旅酒（jiǔ）店營收37.33億元，小幅（fú）增長3.46%；亞朵集團營收32.65 億元，同比增長74.93%，漲幅（fú）最大，年（nián）末或（huò）趕超首旅酒店；君亭酒店營收3.31億元，同比增長49.75%。從盈利情況及同比來看，對目標酒店中僅（jǐn）華住集團（tuán）歸（guī）母淨利潤同比下降。具體來（lái）看，上半年，華住集團歸（guī）母淨利潤17.26億（yì）元，同比下降13.92%；因時尚之旅稅前投資收益4.2億元，錦江酒店營收大幅增（zēng）長59.15%至8.48億元；亞朵集團歸（guī）母（mǔ）淨利潤5.62億元， 同（tóng）比增長118.33%，其中上半（bàn）年（nián）零售GMV達到11.15 億元，這也是亞朵集團連續第五年成功實現營收、毛利、淨利潤等多（duō）維增長；首旅酒店（diàn）3.58億元，同比增長27.49%，主要受益於整體規模增長以及特許加盟（méng）酒店、中高端酒店結構占比的雙提升；君（jun1）亭酒店及金陵（líng）飯店（diàn）淨利潤降幅最大，分別（bié）為31.82%和25.6%。從淨利率來看，亞朵、華住以及錦江酒店處（chù）於第一（yī）梯隊，其中，亞朵以17.21%的淨利率位居第一。
受上半年宏觀消（xiāo）費以及去年高基數影響，上半（bàn）年各大（dà）酒店集團出租（zū）率表（biǎo）現分化（huà），RevPAR、ADR則普遍出現（xiàn）下（xià）滑。上半年，受宏（hóng）觀（guān）經（jīng）濟不確（què）定以及消（xiāo）費者信心不足等（děng）因素影（yǐng）響，商旅需求方麵，差旅預算收緊，商務差旅活動更多集中在（zài）中心城市。旅遊需（xū）求方麵，消費（fèi）信心下滑，酒店行業麵臨消（xiāo）費分（fèn）級的壓力，此外，二（èr）季度開始極端天氣明顯，出行減少。從出租率來看，華住和（hé）亞朵酒店保持（chí）了正增長，分別同比增長9.78個（gè）百分點和1.3個百分點；錦江（jiāng）同比下降5.44個百分點，首（shǒu）旅則微降1.6個百分點，君亭酒（jiǔ）店（diàn）下降8.67個百分點。從平均房價和間房收益來看，亞朵和君亭（tíng）酒店作（zuò）為中高端酒店的代表，其平均房價和間房收益明顯高於華住（zhù）、錦江和首旅酒店，但從（cóng）同比來看，受整體宏觀環境及惡劣天氣影響，亞朵和君亭酒店的同比降幅也較大，其中君亭酒店旗下新安江景瀾酒店遭受的持續大雨（yǔ）和洪澇災害致使酒（jiǔ）店停業抗災長（zhǎng）達半月之久。華住集團預計今（jīn）年7、8兩月暑期數據將（jiāng）同比下降10%左右。
